Kertakäyttöinen e-savukkeiden villitys: Piilotettujen mestarien nousu teollisuusketjussa politiikan rentoutumisen alla

1. teeman tausta
Kuumat tapahtumat: Valtion tupakan monopolin hallinto antoi äskettäin kaksi avainkäytäntöä. Syyskuussa 2024 "E-savukkeiden hallinnan yksityiskohtaisten sääntöjen tarkistamisesta ja antamisesta" vaadittiin selvästi markkinoiden määräämiä hintoja ja antoi yrityksille mahdollisuuden asettaa hinnat itsenäisesti; Kesäkuussa 2025 äskettäin tarkistetut "yksityiskohtaiset säännöt tupakan monopolilisenssien hallinnasta e-savukkeisiin liittyville tuotantoyrityksille ja tukkumyyntiyrityksille" vaativat hyväksyttyjen tuotantokapasiteetin merkinnän, määrittämättömän tuotantokapasiteetin poistamisen ja täyden ketjun valvontajärjestelmän rakentamisen. Nämä politiikat merkitsevät e-savuketeollisuuden siirtymistä epäjärjestyksellisestä laajentumisesta standardoituun ja markkinalähtöiseen kehitykseen.

Markkinavaikutus: Politiikan ohjaama, kertakäyttöisten e-savukkeiden yleinen teema nousi 3,60%ja siihen liittyvät osakkeet toimivat hyvin. Esimerkiksi Jinjian osakkeet nousivat 9,92% yhdessä päivässä, ja Huabaon osakkeet nousivat 20,02%, mikä heijastaa teollisuusketjun varoja. Markkinat odottavat, että uudet säännökset nopeuttavat teollisuuden uudelleenjärjestelyä ja hyötyvät vaatimusten mukaisista yrityksistä.

Teollisuuden suuntaukset: Globaalit e-savukkeiden markkinat kasvavat edelleen, etenkin kertakäyttöisiä tuotteita suositaan mukavuutensa vuoksi. Kiinan politiikka siirtyy "markkinoiden sääntelyyn + tiukka valvonta" edistääkseen teollisuusketjun päivittämistä korkeaan laatuun ja innovaatioon. Älykkäät tuotteet, kuten sähköiset savukkeet näytöillä, ovat nousussa, ylävirran linkkien, kuten makujen ja nikotiinin, tekniset esteet kasvavat, ja perinteisten tukituotteiden, kuten savukkeiden, kysyntä on vakaa. Tämä heijastaa kulutuselektroniikan ja terveysvalvonnan integroitumisen suuntausta, ja yritysten on haettava innovaatioita noudattaen.

2. ydinyritysten analyysi
Tuotebrändin linkki
Yinghe-tekniikka: Alisegmentti: Kertakäyttöinen elektroninen savuketuotteiden valmistus. Teemayhdistys: Sen tuotemerkki SKE Crystalilla on Yhdistyneessä kuningaskunnassa neljänneksi suurin markkinaosuus, mikä osoittaa kansainvälisen asettelun vahvuuden. Core -kohokohdat: Osakekurssi nousi 4,47% yhdessä päivässä, mikä heijastaa markkinoiden tunnustamista tuotemerkkikerroksestaan. Mahdolliset mahdollisuudet: Politiikan rentoutumisen mukaan itsenäinen hinnoitteluvoima paranee, ja se voi laajentaa kehittyviä markkinoita "vyön ja tien" kautta.

Jinjian osakkeet: Alasegmentti: Elektroninen savukkeen tuotemerkin toiminta ja vienti. Teemayhdistys: Brand Foogon vienti Saksaan ja Yhdistyneeseen kuningaskuntaan, ja savukkeen etikettien tulot ovat toisella A-osakkeissa 1,949 miljardia, mikä heijastaa koko teollisuusketjun synergiaa. Ydinkohokohdat: Osakekurssi nousi 9,92% yhdessä päivässä, ja vienti ja kotimainen myynti johtivat suotuisat politiikat. Mahdolliset mahdollisuudet: Uudet säännökset poistavat huippuluokan tuotantokapasiteetin, ja sen vaatimustenmukaisuusetuja voi tarttua suurempaan osuuteen.

Shunhao osakkeet: Alisegmentti: E-savukkeiden tuotetutkimus ja kehitys. Aiheeseen liittyvät: Itse omistama tuotemerkki Yilong, matalan lämpötilan ei-polttojen sähkölämmitystekniikan ulkoasu. Ydinkohokohdat: Osakekurssi nousi 6,75%ja teknologinen erottelu herätti varojen huomion. Mahdolliset mahdollisuudet: Valvonnan vahvistamisessa innovatiivisista tuotteista, kuten lämmittimistä, voi tulla kasvupiste.

XiaoSongin osakkeet: Alasegmentti: Brand Investment and Agency. Aiheeseen liittyvät teema: Sijoita brändiin Bode ja toimi Boden edustajana mainostamaan "vyö ja tie"; Oman pääoman osallistuminen Hongkongiin ja Kiinan bioon on ensimmäinen erä Gaochun -nikotiinin tuotantoyrityksistä. Ydinkohokohdat: Osakekurssi nousi 4,48%, mikä osoittaa, että pääoma on optimistinen monipuolisen asettelun suhteen. Mahdolliset mahdollisuudet: Politiikka sallii riippumattoman hinnoittelun, ja virastoyritys voi nopeasti lisätä määrää hyödyntämällä kanavaetu.

Tianyin Holdings: Alasegmentti: Brändinvestointi- ja vähittäiskauppavirasto. Teemaan liittyvät: Sijoita tuotemerkkiin Xiaoye ja toimi Xiaoye, Bode, Jier, Vita jne. Agenttina. Ydinkohokohdat: Osakekurssi nousi hieman 1,33%ja vähittäiskaupan verkosto tukee brändimatriisia. Mahdolliset mahdollisuudet: Markkinoiden määritetyn hintamekanismin puitteissa tukkumyynnin linkin voittomarginaali voi kasvaa.

Vähittäiskauppa
Tianyin Holdings: Segmentti: E-savukkeiden jakelu ja vähittäiskauppa. Aiheyhdistys: Agentti useille tuotemerkeille, kuten Xiaoye ja Bode, joka kattaa tukku- ja päätelaitteet. Core -kohokohdat: Sama kuin yllä, vähittäiskaupan liiketoiminta integroi tuotemerkkiresurssit. Mahdolliset mahdollisuudet: Uusien määräysten nojalla tukkumyyntiyritykset voivat asettaa omat hinnat ja optimoida kustannusrakenteen.

Aishide: Segmentti: E-savukkeiden myymälä. Aiheyhdistys: pääsy monen tuotteiden näyttelyihin ja muodostavat läheiset yhteistyösuhteet suurten tuotemerkkien kanssa